GLP-1 투자 전략

GLP-1 혁신이 페이즈 3로 진입, 넥스트 웨이브가 시작됐다. 일라이 릴리가 12월 11일(현지시각) 차세대 비만 치료제 레타트루타이드(retatrutide)의 첫 임상 3상 결과를 발표하며 GLP-1 계열 치료제의 새로운 장을 열었다. 일라이 릴리의 공식 발표에 따르면 68주간 진행된 TRIUMPH-4 임상에서 최고 용량(12mg) 투여군은 평균 체중의 최대 28.7%, 약 32kg(약 71.2lbs)을 감량했다. 비만 치료제 후기 임상 사상 최고 기록이자 사실상 수술의 영역까지 진입한 결과다. 이 발표가 의미하는 바는 크다. 꿈의 비만치료제로 불리는 GLP-1이 비만 대사 수술의 전통적 기준점인 25% 감량을 약물이 처음으로 넘어섰다. '약으로 수술만큼 뺄 수 있는가'라는 질문에 대한 첫 번째 긍정적 답변이자 GLP-1 혁신의 페이즈 3, 넥스트 웨이브가 시작됐다는 분석이다. 릴리 주가는 발표 당일 장전 거래에서 3% 상승하며 1000달러를 돌파했다. 당장 BMO 캐피탈은 목표 주가를 1100달러에서 1200달러로 올렸다. 하지만 진짜 변화는 주가가 아니라 시장의 구조에서 일어나고 있다.

2025년 11월 6일(현지시각), 트럼프 행정부가 일라이 릴리(LLY)와 노보 노디스크(NVO)와 GLP-1 계열 비만/당뇨 치료제에 대한 약가 인하 협약을 발표했다. GLP-1 약물은 당뇨와 비만 치료제 분야에서 약물 치료만으로 15~25%의 감량을 가능케하는 '게임 체인저'로 인식되는 혁신적인 치료제다. 실제로 이 약물로 인해 생활과 산업의 판도가 바뀌었다고 평가를 받을만큼 혁신적인 치료제로 평가된다. 문제는 이들 약물의 가격이 너무 비싸 극히 일부만 사용한다는 것. 그럼에도 GLP-1의 등장이후 미국 비만률이 드라마틱하게 꺾였을만큼 파괴적인 영향력을 행사하고 있다. 그런데 이번 협약으로 양사의 대표적인 약물 가격이 월 1000(~1500)달러 이상에서 245~350달러로 내려가고 메디케어 가입자는 2026년 중반부터 월 50달러만 부담하면 된다는 소식이다. 이것이 이 협약을 단순한 약가 인하로 보면 본질을 놓치는 이유다. 이는 미국 헬스케어 시장의 권력을 재배치하고 미국인들의 생활과 산업 전반에 걸쳐 파괴적인 변화와 영향력을 행사할 핵심 촉매로 꼽은 'GLP-1 대중화'의 첫 신호탄이기 때문이다.