BBB ACT

전일(7일, 현지시각) 미 증시는 러시아 원유와 석유 관련 제품에 대한 금수조치를 논의하고 있다는 백악관의 발표로 상품가격의 폭등세를 야기, 이로인한 인플레이션과 경기침체 우려로 주요 지수가 모두 큰 폭으로 하락 마감했다. (다우 -2.37%, 나스닥 -3.62%, S&P500 -2.95%, 러셀2000 -2.48%)국제유가는 미국의 러시아산 원유의 수입 금지 제재를 유럽과 논의하고 있다는 소식에 한때 배럴당 130달러를 돌파했다. 다만 독일 등 유럽국가들이 러시아 에너지 의존도가 높아 난색을 표하면서 미국 단독 제재로 가닥이 잡히는 양상이다. 미국이 러시아산 원유를 대체하기 위해 베네수엘라의 제재 완화를 논의하고 있다는 보도 역시 유가 하락에 힘을 보탰다. 하지만 러시아가 유럽의 경제 제재에 보복하기 위해 에너지 수출을 금지할 수 있다는 경고로 브렌트유는 배럴당 127달러로 3%가 넘게 상승했다. 상품가격의 폭등세로 비용 상승 압력과 수요 파괴의 공포가 시장을 사로잡으면서 경기침체에 대한 우려가 가시화되기 시작했다. 월요일(7일, 현지시각) 다우지수는 2년만에 처음으로 고점에서 10%이상의 하락세를 기록하는 조정 영역에 진입했고 나스닥은 20%의 하락세를 기록하는 베어마켓으로 재진입했다. 오늘 시장은 블룸버그가 우크라이나 전쟁으로 인한 경제적 피해를 대응하기 위해 유럽연합(EU)이 국채 발행을 통한 경기 부양책을 고려하고 있다는 보도와 함께 상승 출발했다. 블룸버그에 따르면 국채 발행을 통한 경기부양안은 이르면 다음주에 제안이 이루어질 것으로 전망된다. 팬데믹으로 유럽연합이 경기 부양을 위해 이미 1조 8000억유로의 긴급 구호 패키지를 조달한 만큼 1년여 만에 다시 부양안을 내놓을 경우 상당히 이례적인 조치가 될 것으로 관측된다. 그럼에도 유럽연합은 우크라이나 전쟁으로 에너지와 국방 안보 기반 시설을 재정비하기 위해 막대한 자금 조달이 필요한 것으로 나타났다. 미국도 크게 다르지 않은 모습이다. 골드만삭스는 우크라이나 전쟁으로 인해 바이든 대통령의 인프라 법안인 BBB(Build Back Better)플랜이 통과될 가능성이 높아졌다고 분석했다. 골드만삭스는 "최근 사건이 에너지 보안과 맞물리면서 재생에너지로의 전환을 가속화하도록 동기를 부여할 수 있을 것."이라 주장했다.

전일(20일, 현지시각) 미 증시는 오미크론 변이의 급속한 확산에 따른 경제봉쇄 와 사회복지 법안 좌초, 그리고 연준의 매파적인 정책에 대한 우려가 모두 작용하며 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -1.23%, 나스닥 -1.24%, S&P500 -1.14%, 러셀2000 -1.57%)웨스트 버지니아의 조 만친 민주당 상원의원은 폭스 뉴스와의 인터뷰를 통해 2조달러에 달하는 사회복지 법안에 반대의 목소리를 확실히 해 정책 불확실성을 키웠다. 이로인해 그동안 해당 법안에 수혜를 받을 것으로 기대되던 전기차를 비롯해 2차전지, 재생에너지 관련 기업들의 하락폭이 크게 나타났다. 조 만친 의원의 반대에도 척 슈머 민주당 상원 원내대표는 내년 1월 해당 법안을 표결 처리할 것이라 밝혔다. 바이든 대통령도 폭스 뉴스와의 인터뷰 내용이 공개된 이후 조 만친 의원과 통화를 한 사실이 밝혀지며 BBB(Build Back Better) 법안이 여전히 통과될 수 있다는 낙관론이 다시 살아나는 모습이다. 한편 미 질병통제예방센터(CDC)는 지난주 미국 전체 신규 감염자의 73%가 오미크론 변이라고 밝혔다. CDC는 단 2주 전 전체 사례의 2.9%에 불과했던 오미크론 변이가 현재 26.6%의 급속도로 빠른 속도로 델타변이를 누르고 지배종이 되고 있는것으로 나타났다. 바이든 대통령은 화요일(21일, 현지시각) 코로나 확산세에 대응하기 위한 정부 발표를 할 것으로 전망된다. 젠 사키 백악관 대변인에 따르면 이번 발표는 경제제한이나 폐쇄조치가 아닌 병원에 대한 지원과 무료 테스트 키트 발송 등 예방 및 후속조치에 집중할 것으로 밝혀졌다. 또한 이번 오미크론 변이로 인한 증상이 미약하거나 없다는 것을 분명히 함으로서 시장의 우려는 낮아질 것으로 전망된다. 많은 불확실성이 시장의 투자심리를 악화시키고 있지만 여전히 월가는 긍정적인 모습이다. 페더레이티드 헤르메스의 루이스 더들리 포트폴리오 매니저는 "투자자들이 고통을 겪고 있다. 불확실성이 높아지고 있지만 국채가 매력적인 수익률을 제공하지 못하고 있어 투자자들은 여전히 주식에 투자할 수 밖에 없는 상황."이라며 주식투자에 대한 위험을 감수하는 환경이 이어지고 있다고 주장했다. 일부 대표 기업들의 긍정적인 실적 보고도 화요일 투자심리에 긍정적으로 작용했다. 나이키(NKE)는 전망을 상회한 매출로 개장 전 3.2% 상승했고 반도체 제조업체인 마이크론(MU) 역시 낙관적인 가이던스를 제시하며 강세를 보였다. 철광석은 중국의 경제 부양 정책에 대한 기대로 원자재의 상승세를 견인했다. 암호화폐의 비트코인 역시 4만 8천달러를 다시 돌파하며 7%대 급등했다.

오미크론 변이의 확산세와 연준의 매파적인 통화정책 전환, 여기에 재정정책의 불확실성까지 겹치며 월요일(20일, 현지시각) 글로벌 자산시장은 하락했다. 아시아 증시는 한국의 코스피가 -1.81%, 일본 니케이 -2.13%, 홍콩 항셍지수가 -1.93%로 큰 폭의 하락세를 기록했다. 한국은 미국의 사회지출법안 통과 실패와 오미크론 변이의 글로벌 확산세에 대한 우려로 낙폭을 확대했다. 중국은 인민은행이 기준금리라 할 수 있는 LPR금리(대출우대금리)를 20개월만에 인하, 경기 부양에 대한 의지를 보였으나 인하 수준이 기대치를 하회하며 역시 하락했다. 미국과 유럽 역시 오미크론 변이로 인한 경제 봉쇄가 경제 회복을 늦추고 인플레이션을 가속화할 수 있다는 우려로 하락했다. 범유럽의 Stoxx600 지수는 -1.50%, 독일의 DAX 지수는 -1.96% 하락했으며 미 선물시장 역시 S&P500이 -1.20%(오전 6시 25분 기준, 동부시각)의 하락세로 출발했다. 유럽은 네덜란드가 처음으로 경제 봉쇄를 시행하며 투자심리가 얼어붙었다. 아일랜드 역시 새로운 규제를 발표했고 영국의 보리스 존슨 총리는 코로나 확산세에 대응하기 위한 지역별 경제 봉쇄를 시사했다. 플로우뱅크의 최고 투자 전략가인 에스티 드웩은 "오미크론이 들불처럼 번지고 있어 투자심리에 부담을 주고 있다."며 "유럽에서 확진자 수가 너무 많아지면서 봉쇄 조치가 시작되고 있다. 제한조치가 많아질수록 성장을 압박할 것."이라며 우려를 표명했다.미국 역시 최근 급증하는 오미크론 변이 확산세로 인해 바이든 대통령이 관련 조치를 발표할 것으로 전망되는 가운데 코로나 대응을 확진자에서 중증환자로의 전환을 검토중이라는 소식이다. 신규 확진자 수에 더 이상 의미를 부여하지 않을 경우 경제 정상화 시기가 빨라질 수 있다는 점에서 시장이 이를 긍정적으로 받아들일것으로 관측된다. 백신 관련 소식 역시 긍정적이다. 모더나는 코로나 백신의 3차 접종이 2차 접종과 비교해 오미크론에 대한 면역반응을 37배나 증가시킬 수 있다는 소식으로 개장 전 5%이상 급등했다. 한편 바이든 행정부가 추진하던 2조달러 수준의 경기 부양책인 BBB(Build Back Better) 법안은 조 만친 상원의원의 반대로 좌초 위기에 몰렸다. 올해 안으로 상원 통과를 목표로 했던 바이든 행정부의 예상안은 조 만친 상원의원의 반대로 경제 정책 아젠다에 막대한 타격이 불가피하게 됐다.

인플레이션이 지속될 것이라는 우려가 계속되는 가운데 전일(18일, 현지시각) 증시는 실질 금리의 하락에 힘입은 성장주들의 강세가 두드러지게 나타났다. 특히 반도체는 엔비디아(NVDA)와 애플(AAPL)을 중심으로 강력한 실적과 미래 성장동력에 대한 기대가 뒤섞이며 시장을 견인했다. (다우 -0.17%, 나스닥 +0.45%, S&P500 +0.34%, 러셀2000 +0.56%) 코로나의 재확산세로 산업의 다우는 약세를 보였지만 시장은 대체로 강세를 보였다. S&P500은 사상최고가에 다시 근접했고 기술의 나스닥은 최고가를 경신했다. 다만 대표적인 비둘기파로 알려진 뉴욕 연은의 존 윌리엄스 총재가 "인플레이션이 광범위하게 상승하고 있다"고 발언하며 향후 매파적으로 전환할 가능성을 보여 변동성이 확대되기도 했다. 또한 조 만친 민주당 상원의원이 사회복지 법안에 대해 부정적인 발언을 한 점도 투자심리 위축의 원인으로 작용했다. 오늘 시장은 유럽의 코로나 락다운 소식으로 위축되는 모습이다. 오스트리아가 코로나 재확산세로 새로운 경제봉쇄를 발표한 가운데 독일 역시 뒤를 따를 가능성이 제기되고 있다. 이로인해 유로화는 연일 하락세를 보이고 안전자산인 국채는 강세를 보이고있다. 미국도 코로나 재확산세가 뚜렷하다. 실제 일일 신규확진자가 10만명을 돌파했고 7일 평균 역시 11월 초 7만명에서 현재 9만명을 상회하고 있다. 월가는 '코로나 재확산'에 대해 2가지 극단적 시각이 상존하는 모습이다. 위드 코로나 시대를 맞아 코로나 재확산이 기업 수익에 영향을 미치지 않을 것으로 보는 입장도 있는 반면 극단적으로 상승한 주가 밸류에이션으로 인해 우려가 커질 수 있다는 입장도 있다. 이와 함께 미 하원은 2조달러 규모의 사회복지 법안 표결을 앞두고 있다. 조 만친 상원의원이 확실한 승인 여부를 보이지 않으면서 불확실성은 커고 있다. 연준 차기 의장 선임도 앞으로 시장 방향을 흔들 이슈로 관심이다. 시장은 제롬 파월 연준의장의 연임에 무게를 두고 있지만 또 다른 강력한 후보인 라엘 브레이너드 이사가 선택되면 완화적인 통화정책으로 인해 인플레이션이 심화될 가능성도 예측하고 있다.