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지난주(5월 24~28일) 뉴욕증시는 암호화폐 규제와 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐(CBDC)에 대한 관심이 급증한 가운데 인플레이션과 경제회복 이슈가 시장을 지배했다. 중국의 비트코인 채굴과 거래에 대한 규제 강화 소식이 나온 이후, 암호화폐는 커다란 변동성을 보이며 고점 대비 50%에 달하는 폭락세를 기록했다. 연준의 브레이너드 이사는 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐(CBDC)에 대한 사회적 이익과 영향력을 발표, 연준의 디지털 통화에 대한 높은 관심을 반영했다. 한편 주택시장은 가격 상승세가 15년래 최고치를 기록하며 뜨겁게 타오르고 있음을 보였다. 하지만 최근 신규주택 착공부터 건축허가가 모두 공급문제로 둔화되는 시그널을 보였다. 판매 역시 3대 지수(신규, 잠정, 기존)이 모두 하락하며 수요공급 불균형이 주택시장을 심각하게 왜곡하고 있음을 시사했다. 카플란 댈러스 연은총재는 주택시장의 과열 현상을 주목하며 채권매입을 중단해야 함을 주장했다. 목요일(27일, 현지시간) 발표된 신규 실업수당은 44만건으로 팬데믹 이후 최저치를 4주 연속 기록, 고용시장의 회복세를 확연히 드러냈다. 함께 발표된 비방위 내구재 주문 역시 8개월래 최고치를 기록, 미 제조업 경제가 활황을 보이고 있음을 시사했다. 28일 금요일 발표된 연준이 주목하는 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연간기준 3.6%로 급등, 연준의 목표치인 2%를 크게 상회했다. 특히 부양책이 시행된 3월과 비교해 개인소득과 소비가 모두 크게 둔화되는 모습을 보이며 미국인들의 가계가 정부 부양책에 크게 의존하는 모습을 보였다.

충격의 4월 고용올해 본격적 경기 회복으로 코로나 팬데믹의 '깊은 상처'를 지울 것으로 예상됐던 미 경제에 브레이크가 걸렸다. 지난 4월 약 100만명의 신규 고용이 있을것이라 전망됐지만 25% 수준인 26만6000건의 신규 고용만 보고됐기 때문. 지난 5월 5일( 미 현지시간) ADP가 집계한 민간부문 고용지표에서 74만명의 신규고용을 확인했던 터라 충격은 컸다.미 노동부는 지난 3월의 신규고용도 기존 91만 6000명에서 77만명으로 하향조정했다. 두달간 200만명에 가까운 신규고용을 기대했던 것과 비교하면 실제 고용은 절반에 그친 것이다. 실업률은 팬데믹 이후 처음으로 5.8%가 될 것으로 기대했지만 도리어 6.1%로 상승했다. 왜 이런 일이 벌어진 것일까?

미국 시장은 지난 4일(현지시간) 재닛 옐런 재무장관(전 연준의장)이 미 시사잡지 더 아틀랜틱과 인터뷰에서 "물가인상(인플레이션)이 지속 되면 금리 인상을 통해 경기 과열을 막을 수 있다"는 발언에 급락했다. 이날 옐런 장관의 금리 인상 발언은 공급 부족(쇼티지) 현상과 높아진 원자재 가격으로 인플레이션의 우려가 있던 시장에 상당한 충격을 줬다. 미국은 코로나 팬데믹 이후 5조3000억달러(약 6000조원) 규모의 양적 완화 정책으로 시중에 자금을 투하했다. 단기간에 돈이 너무 많이 풀려서 '언젠가는' 금리인상이 될 것이라는 암묵적 불안감이 있었는데 재무 장관이 '물가가 지속 인상되면' 이란 단서를 달았지만 예고 없이 "금리인상이 시작될 수 있다"이라는 말로 잠재적 공포가 발동된 것이다. 옐런 장관은 금리 인상 등 통화정책의 권한이 없지만 제롬 파월 의장의 '선배(전 FED 의장)' 라는 점에서 주목을 받기에 충분했다. 하지만 이후 WSJ와의 인터뷰에서 "인플레이션이 6개월간에 걸쳐 나타날 수 있지만 곧 둔화되는 일시적인 현상으로 본다"고 시장을 안심시켰다. 또 금리인상이 "연준에 권하거나 의견을 말하는 것이 아니다"며 연준의 독립성을 언급, 확실히 선을 긋는 모습을 보였다.재닛 옐런 재무장관의 발언은 시장의 가장 큰 공포가 무엇인지를 깨닫게 해주는 동시에 본인의 발언이 연준과 동일선상에 있다는 점을 다시 한번 깨우쳐주며 시장에는 실질적인 영향력은 없는 노이즈로 작용했다. 아이러니하게도 재닛 옐런의 발언은 한동안 방향성을 잡지 못하고 헤메이던 시장에 열기를 순식간에 빼주는 요인이 됐다.