가치주? 성장주? 방향성, 입이 아닌 의사록을 보자

가치주인가 성장주인가? 낮은 가격에 주식을 사서 높은 가격에 팔아야 하는 투자자는 혼란스럽다.

2021년 2분기 부터 미 자본 시장은 '인플레이션' 숫자와 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장의 발언에 울고 웃는 날이 반복됐다. 물가에 따라 성장과 가치의 축이 뒤바뀌고 시장의 변동성은 커져가고 있는 상황.

특히 올초부터 폭풍 상승을 이어가던 성장주가 2분기 들어 서서히 붕괴되면서 시장의 축이 완전히 가치주로 바뀐것처럼 보였다. 인플레이션의 가능성과 경기재개의 기대가 가치주로의 대전환을 알린 것이다. 반대로 나스닥을 기치로 한 기술 성장주는 닷컴버블을 연상하게 할 정도의 참혹한 시간을 감내해야 했다.

하지만 전고점을 탈환하기 어려울 것이라 보았던 나스닥은 슬금슬금 오르더니 어느새 사상최고가를 경신했다. 가치주로의 대전환을 준비하던 투자자들은 혼란에 빠졌다.

투자자는 과연 가치주에 투자를 해야할지 성장주에 다시 눈을 돌려야할지 고민이 되는 시점이다. 답은 금리에 있다.