금광주

트럼프 행정부 집권 이후 달러 약세가 1971년 닉슨 시대를 능가하고 있다는 분석이 제기되고 있다. 1971년은 미 달러와 금의 태환 제도가 폐지된 시기로 이른바 닉슨 쇼크로 인해 달러가 사상 최악의 부진을 겪은 부진을 겪은 해다. 이전까지 달러는 금과 동등하게 환전될 수 있는 자격을 갖추고 기축통화로써 미 달러의 안정성을 보장해 왔다. 하지만 미국이 정책적으로 부채를 늘리고 달러의 수요를 더 자극하기 위해 금본위제도를 폐지하면서 달러와 같은 법정화폐는 변동 환율제로 전환되었고 화폐의 가치는 시간이 갈수록 쪼그라들었다. 실제 LSEG의 데이터에 따르면 달러를 비롯한 주요 기축통화들은 1971년 금본위제 폐지 이후 가치가 폭락했고 달러의 경우 금 대비 가치가 98.9%가 사라진 것으로 나타났다. 반면 실물자산인 금의 가치는 시간이 갈수록 빛이 나고 있어 장기 투자처로써 없어서는 안 될 자산이 되고 있다. 다만 금 자체는 이익을 창출하지 않는다는 점을 고려할 때 많은 투자자들이 선택하는 대체 투자처는 바로 금광 기업이다. 금광 기업은 단순히 금 가격을 따라가는 ETF와는 다르게 금 가격이 상승하면 수익성이 비례보다 훨씬 더 크게 증가하는 구조이기 때문이다. 많은 투자자들이 금 투자처로 가장 대표적인 기업을 꼽자면 뉴몬트(NEM) 혹은 베릭스 마이닝(G)을 꼽지만 현재 시장의 가장 큰 관심을 받는 다크호스는 바로 킨로스 골드(KGC)다.

2010년 3월 이후 가장 높은 수준으로 치솟았던 실질금리가 빠르게 하락하면서 3개월 만에 최저수준으로 떨어졌다. 인플레이션이 둔화되면서 연준의 긴축 사이클 종료에 대한 기대가 커져 시장금리가 빠르게 하락했기 때문으로 해석된다. 지난 2년간 시장을 옥죄던 실질금리가 낮아지면서 금융환경은 반대로 개선이 되고 있다. 특히 글로벌 경기회복에 대한 기대와 연준의 금리인상 사이클 종료가 겹치며 약달러까지 합세해 금융시장이 환하게 웃는 형국이다. 시장이 긴축 완화 사이클을 반영하기 시작하며 가장 밝게 빛나는 부분은 금과 암호화폐다. 금리가 높아지고 달러가 강해지면서 한껏 움추렸던 반대 성향의 자산들이 봄을 만난듯 피어나기 시작한 것이다. 금리의 정점에서 아래를 바라보는 지금, 금리하락 사이클에 수혜를 받는 금과 암호화폐에 대한 현명한 투자방법을 알아보자.